시작할 때 부자가되고 싶다면, 이 문제를 수락하기 전에이 질문을하는 것이 좋습니다.
Yext가 2 천 7 백만 달러의 막대한 자금 조달을 발표 한 이후로 모든면에서 좋은 반응을 얻었습니다. 그러나이 직원들은 스톡 옵션에 어떤 의미가 있는지 모른다. 비즈니스 내부자를 통한 Daniel Goodman.
Bryan Goldberg의 첫 번째 시작 인 표백하는 사람 보고서 (Bleacher Report)가 2 억 달러 이상을 팔았을 때 스톡 옵션을 가진 직원은 다음 두 가지 방법 중 하나로 반응했습니다.
골드버그는 이전에 Business Insider와의 인터뷰에서 판매에 대해 "일부 사람들의 반응은 '오 마이 갓, 이것은 상상할 수있는 것보다 많은 돈'이라고 말했다"고 밝혔다. "어떤 사람들은 '그게 다야?' 당신은 그것이 무엇이 될 것인지 결코 알지 못했습니다. "
창업자 나 투자자가 아닌 신생 회사의 직원 인 경우 귀사가 주식을 제공하면 아마도 "보통주"또는 보통주 옵션으로 끝날 것입니다. 회사가 공개적으로 공개되거나 주당 가격으로 옵션의 파업 가격을 훨씬 상회하는 경우 일반 주식으로 인해 부자가 될 수 있습니다. 그러나 대부분의 직원들은 보통주 보유자가 선호 주주가 삭감 한 후에 남긴 돈의 냄비에서만 돈을 받는다는 것을 깨닫지 못합니다. 그리고 보통주 보유자는 우선주가 투자자보다 더 많은 돈을 팔아도 보통주가 거의 쓸모가 없다는 좋은 조건이 주어 졌음을 알 수 있습니다.
제안을 수락하기 전에 몇 가지 현명한 질문을하고 각각의 의미있는 투자가 이루어진 후에 시작이 끝날 때 주식 옵션에 대한 가치 또는 그 부족에 놀랄 필요가 없습니다.
우리는 다수의 신생 기업 이사회에 임명되어 정기적으로 임기표를 작성하는 적극적인 뉴욕시 벤처 캐피털리스트에게 직원들이 고용주에게 물어야하는 질문에 대해 질문했습니다. 투자자는 이름을 밝히지 말라고 요청했지만 내부의 특종을 공유하게되어 기뻤습니다.
영리한 사람들이 스톡 옵션에 대해 묻는 것은 다음과 같습니다.
1. 완전 희석 방식으로 얼마만큼의 지분을 제공하는지 질문하십시오.
벤처 캐피탈은 "기업들은 때때로 당신에게 주식의 수를 알려주지 만 회사가 수십억의 주식을 가질 수 있기 때문에 전혀 의미가 없다"고 말한다. "만약 당신이 10,000 주를 얻으려고한다면, 그것은 아주 많이 들리 겠지만 실제로는 아주 적은 금액 일 것입니다."
대신 스톡 옵션이 차지하는 비율을 물어보십시오. "완전히 희석 된 기준"에 대해 질문하면 고용주는 회사가 이미 발행해야하는 모든 주식 (이미 주식이 양도 되었음)을 고려해야 함을 의미합니다. 또한 전체 옵션 풀을 고려합니다. 옵션 풀은 신생 기업을 장려하기 위해 마련된 주식입니다.
동일한 질문을하는 더 간단한 방법은 : "회사의 어떤 비율이 실제로 내 주식을 대표합니까?"
2. 회사의 "옵션 풀"이 얼마나 오랫동안 지속되고 회사가 모집 할 가능성이 더 많은지 물어보십시오. 그러면 소유권이 희석 될 수 있는지 여부와시기를 알 수 있습니다.
회사가 새로운 주식을 발행 할 때마다 현재의 주주는 자신이 소유 한 회사의 비율이 감소한다는 것을 의미하는 "희석화"를 얻습니다. 수년에 걸쳐, 많은 신규 자금 조달을 통해 소유 비율이 크게 시작되면서 (비록 그 가치가 증가했을지라도) 작은 지분으로 희석 될 수 있습니다. 만약 당신이 가입하고있는 회사가 앞으로 몇 년 동안 더 많은 현금을 조달해야한다면, 당신은 지분이 시간이 지남에 따라 상당히 희석된다고 가정해야합니다.
일부 기업은 또한 매년 기존 기준으로 옵션 풀을 늘려 기존 주주를 희석시킵니다. 다른 이들은 몇 년 동안 지속될 수있는 충분한 수영장을 따로 마련하고 있습니다. 옵션 풀은 투자가 회사로 펌핑되기 전이나 후에 생성 될 수 있습니다. 유니언 스퀘어 벤처 (Union Square Ventures)의 프레드 윌슨 (Fred Wilson)은 "다음 자금 조달 때까지 회사의 고용 및 유지에 필요한 자금을 충당 할 수있을 정도로 큰 사전 자금 (사전 투자) 옵션 풀을 요청하는 것을 좋아합니다."
우리가 이야기 한 투자자는 투자자와 기업가가 함께 옵션 풀을 만드는 방법을 설명했습니다. "귀하의 회사에 투자 할 계획이라면 다음과 같이 동의합니다. '여기에서 우리는이 많은 사람들을 고용해야 할 것입니다. 그래서 공평 예산을 만들어 보겠습니다. 저는 회사의 10-15 %를 포기해야한다고 생각합니다. ' 그것이 옵션 풀입니다. "
3. 다음으로, 회사가 얼마나 많은 돈을 모으고 있는지 알아야합니다.
한 회사가 수백만 달러를 모금하면 정말 멋지게 들립니다. 그러나 이것은 무료 돈이 아니며 스톡 옵션에 영향을 줄 수있는 조건이있는 경우가 많습니다.
"내가 회사에 합류하는 직원이라면, 내가 듣기를 원하는 것은 당신이 많은 돈을 모으지 않았고 곧바로 우선적으로 주식을 매입했다는 것"이라고 투자자는 말한다.
가장 일반적인 투자는 우선 주식 형태로 이루어지며, 이는 종업원과 기업가 모두에게 좋습니다. 그러나 우선주의 다른 풍미가 있습니다. 그리고 스톡 옵션의 궁극적 인 가치는 귀사가 발행 한 종류에 따라 다릅니다.
다음은 가장 일반적인 종류의 우선주입니다.
스트레이트 선호 - 출구에서 우선주 보유자는 보통주 보유자 (종업원)가 십센트에 오기 전에 수익을 얻습니다. 우선권을위한 현금은 벤처 캐피털의 주머니에 직접 들어갑니다. 투자자는 "우리 회사에 700 만 달러를 투자하고 1000 만 달러를 팔면 처음에 7 백만 달러가 선호되고 나머지는 보통주가됩니다. 직무 우선주를 의미하는 전환 가격 (일반적으로 사후 환산 가치)은 자신이 소유 한 회사의 비율을 의미합니다. "
참여 선호 - 참여 우선권에는 우선주가 청산 이벤트에서 각 주당 얻을 금액을 늘리는 용어 집합이 제공됩니다. 참여 우선주는 신생 기업이 출국 할 때 보통주에 우선하는 우선주에 배당금을 지급합니다. 참여한 투자자는 청산 행사 (우선주 보유자와 마찬가지로)와 미리 배당금을 지급받습니다.
참여 우선주는 보통 투자자가 창업자가 믿는만큼의 가치가 있다고 생각하지 않을 때 제공됩니다 - 그래서 회사는 참여 우선주의 조건을 정당화하고 감추기에 충분히 커야한다는 회사에 투자하기로 동의합니다 - 보유자.
참여 선호의 최종선은 우선주가 지급되면 일반 주주 (즉, 귀하)에게 남아있는 구매 가격이 줄어들 것입니다.
다중 청산 선호 - 선호 보유자와 보통주 보유자를 도울 수있는 또 다른 유형의 용어입니다. 우선주가 발행 된 가격보다 높은 거래가있는 보통주와 동일한 가격을 지불하는 직선 우선주와 달리, 복수 청산 선호는 우선주가 투자 수익을 보장하도록합니다.
초기 사례를 사용하기 위해서는 투자자가 7 백만 달러의 투자로 인해 매각시 다시 투자해야하는 대신, 3 배의 청산 선호는 우선주가 2100 만 달러의 매출을 올릴 것이라고 약속 할 것입니다. 회사가 2 천 5 백만 달러에 판매 한 경우, 즉 우선주가 2 천 1 백만 달러를 얻게되면 일반 주주는 4 백만 달러를 분할해야합니다. 신생 기업이 어려움을 겪지 않고 투자자가 자신이 겪고있는 위험에 대해 더 큰 프리미엄을 요구하지 않는 한, 다중 청산 선호는별로 일반적이지 않습니다.
우리 투자자는 벤처 캐피탈의 신생 기업 중 70 %가 직거래 우선주를 보유하고있는 반면 약 30 %는 우선주를 보유하고 있다고 추정합니다. 헤지 펀드는 종종 참여 우선주에 큰 평가를 제공하기를 좋아합니다. 그들이 사업에 특별한 확신이없는 한, 기업가들은 "나는 단지 참여하기를 원하고 3 배의 청산으로 사라지 겠지만 10 억 달러에 투자 할 것"이라고 약속해야한다. 이 시나리오에서 투자자는 분명히 회사가 그 가치에 도달하지 않을 것이라고 믿습니다. 이 경우에는 3 배의 돈을 돌려 일반 주식 소지자를 없앨 수 있습니다.
4. 얼마나 많은 빚이 회사를 키웠습니까?
부채는 벤처 채무 또는 전환 사채의 형태로 올 수 있습니다. 직원이 출구에서 1 페니를보기 전에 투자자에게 돈을 지불해야하기 때문에 직원이 회사에 얼마나 많은 부채가 있는지를 아는 것이 중요합니다.
부채와 전환 사채는 매우 잘 수행하고 있거나 매우 어려움을 겪고있는 회사에서 흔히 볼 수 있습니다. 둘 다 기업가들이 자신의 회사가 더 높은 가치 평가를받을 때까지 가격 책정을 연기 할 수 있도록 허용합니다. 일반적인 발생 및 정의는 다음과 같습니다.
부채 - 이것은 투자자로부터의 대출이며 회사는이를 다시 지불해야합니다. "때로는 기업들이 많은 목적으로 사용될 수있는 소액의 벤처 부채를 모으는 경우가 있지만 가장 일반적인 목적은 다음 라운드에서 더 높은 가치를 얻을 수 있도록 활주로를 확장하는 것입니다"라고 투자자는 말합니다.
전환 사채 (Convertible note) - 차후에 주식으로 전환하도록 설계된 부채 및 높은 주가. 신생 기업이 부채와 전환 사채 모두를 조달했다면, 투자자와 창립자가 출구 상황에서 가장 먼저 성과를내는지를 결정하는 토론이 필요할 수 있습니다.
5. 회사가 많은 빚을지게했다면, 판매 이벤트에서 지불금 조건이 어떻게 작동하는지 질문해야합니다.
당신이 많은 돈을 모으는 회사에 있고, 그 조건이 직선 우선주 이외의 것이라는 것을 알고 있다면, 이 질문을해야합니다.
주식 매입 선택권이 주식 매입 선택권 (또는 가치 평가)에서 정확히 "물가에 부과되기 시작"하는지를 물어야합니다. 우선주의 부채, 전환 사채 및 구조가이 가격에 영향을 미친다는 것을 명심하십시오.
한 걸음 더 나아가.
모든 업무에 액세스하려면 보안 검사를 완료하십시오.
왜 CAPTCHA를 완료해야합니까?
보안 문자를 작성하면 귀하가 사람임을 증명하고 웹 사이트에 일시적으로 액세스 할 수 있습니다.
앞으로이를 방지하기 위해 무엇을 할 수 있습니까?
집과 같이 개인적인 연결을 사용하는 경우 장치에서 안티 바이러스 검사를 실행하여 맬웨어에 감염되지 않았는지 확인할 수 있습니다.
사무실 또는 공유 네트워크에있는 경우 네트워크 관리자에게 네트워크를 통해 잘못 구성된 장치 또는 감염된 장치를 검색하도록 요청할 수 있습니다.
Cloudflare Ray ID : 3d00d735fd0059ea & bull; 귀하의 IP 주소 : 78.109.24.111 & bull; 실적 & amp; Cloudflare의 보안.
스타트 업 옵션을 평가하는 방법.
실리콘 밸리 (Silicon Valley) 스타일의 신생 회사에서 제공 한 제안서가 있습니다. 잘 했어! 급여, 건강 보험, 체육관 멤버십 및 수염 제거 혜택에 대해 자세히 설명합니다. 또한 100,000 개의 스톡 옵션이 부여됩니다. 이것이 좋은지 불확실합니다. 당신은 이전에는 아무 것도 없었습니다. 또한 다른 실리콘 밸리 스타일의 신생 회사에서 두 번째 제안서를 받았습니다. 매우 잘 했어! 여기에는 급여, 무료 장인 차 가입, 세탁물 제공 및 성적 파트너 위치 서비스가 자세히 설명되어 있습니다. 이번에는 급여가 약간 낮지 만 편지에 따르면 125,000 개의 스톡 옵션이 부여됩니다. 이것이 더 나은 지 당신은 매우 불분명합니다.
이 게시물은 스톡 옵션과 그들이 원하는 것보다 훨씬 덜 가치있는 무수한 방법을 이해하는 데 도움이됩니다. 나는 현명하고, 차갑고, 매력적이고, 운동 능력이 있고, 사려 깊고, 겸손하고, 부드러운 애인 인 반면, 나는 가장 단호하게 변호사가 아님을 기억하십시오.
옵션 부여의 기본 메커니즘.
스톡 옵션이나 RSU (Restricted Stock Units)가 부여되는지에 따라 많은 변화가 있습니다. 옵션은 중소기업에서 훨씬 더 일반적이지만, 여러 이유로 회사는 종종 RSU로 전환합니다. 이 게시물에서는 스톡 옵션 만 고려할 것입니다.
주식 옵션은 주식이 아닙니다. 주식을 철저히 처분했다면 즉시 그 가치에 세금을 내야 할 것입니다. 이것은 당신이 지출, 위험 및 아마 잃을 신경 쓰지 않은 많은 현금을 포함하는 대형 매트리스가 필요합니다. 대신 스톡 옵션은 시가에 관계없이 고정 가격 ( "파격 가격"- 아래 참조)으로 회사에서 주식을 구매할 권리를 나타냅니다. 회사가 $ 10 / share로 판매되는 경우 $ 1 / share (또는 파업 가격이 무엇이든간에)로 주식을 살 수 있습니다. 즉시 판매하고 차이를 줄 수 있습니다. 모두 잘되고 있습니다.
선택권이 주어지면, 아마 1 년의 절벽, 4 년의 조끼가있을 것입니다. 즉, 보조금 전액이 4 년 동안 1 년 "절벽"이후에 부여되고 그 후 매월 추가로 48 %가 부여되는 "가득"(또는 "귀하의 것이됩니다") 것을 의미합니다. 절벽에 도달하기 전에 첫해에 떠나면 전체 교부금을 잃게됩니다. 4 년이 끝나기 전에 떠나면 옵션 비율에 비례하여 그렇게합니다. 회사가 판매되기 전에 퇴사하는 경우 영원히 사라지기 전에 옵션을 구입하는 데 약 3 개월이 걸릴 것입니다. 이것은 엄청나게 비쌀 수 있습니다. 자세한 내용은 아래를 참조하십시오.
TechCrunch 옵션의 가치.
옵션의 가치를 계산하는 빠른 방법은 최신 자금 조달 라운드에 대한 TechCrunch 발표에 따라 회사의 가치를 취하고 미결제 주식 수로 나누고 보유한 옵션 수를 곱하는 것입니다.
그 숫자를 보면서 즐거워해야합니다. 왜냐하면 상황이 여기에서 내리막 길을 가기 때문입니다.
보통주 할인.
비 유동성 시장에서 (그리고 시장은 사적인 신생 기업의 주식보다 시장이 훨씬 덜 비싸다), "회사의 가치"는 매우 무의미한 무언가이다. 앞서 언급 한 큰 TechCrunch 번호는 시작하기에 합당한 곳입니다. 그러나 이것을 "회사의 가치"와 합치는 것은 실수 일 것입니다. 더 정확하게 말하자면, 그것은 "주식 종류, 발행 된 VC 종류, VC가 기꺼이 지불하고 모든 주식 종류의 발행 주식 수를 곱한 금액"을 의미합니다.
종업원으로서 좋은 구식 보통주를 살 수있는 옵션을 소유하고 있습니다. 이것은 당신에게 어떠한 특권도 부여하지 않습니다. 반면에 벤처 캐피탈은 거의 항상 우선 주식을 구매할 것입니다. 이것은 내가 가치 이해 방법을 정말로 이해하거나 알지 못하는 다양한 투표권을 제공하지만 결정적으로는 어느 정도 "청산 선호도"도 함께 제공됩니다. 회사가 매각 할 때 2 배의 청산 선호도 (희소식이 아님)로 100,000 달러를 투자하면 다른 누구보다도 먼저 100,000 달러를 두 배받습니다. 이 다음에 아무것도 남지 않으면 진실로 똥을 먹도록 초대됩니다. TechCrunch 밸류에이션은 보통주가 VC의 우선주만큼 가치가 있다고 가정하여 계산됩니다. 이것은 거의 결코 사실이 아니지만 몇 가지 큰 숫자를 만들 수 있습니다.
스트라이크 가격 할인.
이미 언급했듯이, 옵션을 소유하고있을 때 실제로 소유하고있는 것은 설정된 "행사 가격"으로 주식을 구입할 권리입니다. 파업 가격은 옵션이 부여 될 때 "공정한 시장 가격"을 결정하는 409a 평가 보고서에 의해 설정됩니다. 옵션 가격이 $ 1 / share이고, 회사가 결국 $ 10 / share를 IPO한다고 가정하십시오. 실제 주당 지불금은 판매하는 $ 10에서 실제로 구입하기 위해 지불해야하는 $ 1을 뺀 것입니다.
이것은 그렇게 나쁘지는 않겠지 만, 회사가 아무데도 빨리 가지 않고, 합류 한 후 1 년에 1 달러 씩 재능을 획득했다고 가정합니다. 이 경우 $ 1 - $ 1 = $ 0 / share로 잘 처리됩니다. 이것은 많이 일어나는 것 같습니다. 수십억 달러의 출구가 발생하는 경우 파업 가격은 무시할 수 있으며 청산 선호는 부적절 할 수 있습니다. 그러나 더 작은 판매는 쉽게 당신을 집으로 보낼 수 없습니다.
스트라이크 가격 할인을 고려하는 간단한 방법은 수식을 다음과 같이 조정하는 것입니다.
((tech_crunch_valuation / num_outstanding_shares) - strike_price) * num_options_granted.
이는 중매 시장에서 현재 자신의 주식을 팔 수 있다면 당신이 설 수있는 금액입니다.
이동성 할인.
실제 현금으로 지불하면 거래가 끝납니다. 당신이 내일 떠나기로 결심했다면, 모든 사람들이 집에 돌아간 후에 당신의 상사에게 책상에 상처를 남기고, 다시 생각하지 마십시오. 그러나 옵션은 상황을 복잡하게 만듭니다. 귀하는 보통 파업 가격으로 기득권 옵션을 구매할 수있는 출발일로부터 3 개월 이내에 있습니다. 이 시간 내에 구입하지 않으면 잃게됩니다. 상황의 특성에 따라 연말에 세금 부담은 말할 것도없이 비용은 수십만 달러 또는 수십만 달러에 쉽게 부과 될 수 있습니다 (아래 참조). 이로 인해 잠재적으로 가치가있는 중요한 옵션을 부여한 회사를 떠나기가 매우 어려워집니다. 이것은 분명히 좋은 문제이지만, 유연성의 손실은 확실한 비용이며 옵션의 가치를 떨어 뜨리는 또 다른 이유입니다.
세금 할인.
월스트리트 저널의 스파이더 맨 (Spiderman)은 "큰 권력을 지닌 사람들은 많은 세금을 낸다"고 말했습니다. 투자자 및 설립자 주식은 매우 유리한 장기 양도 소득세 감면 혜택을받는 경향이 있습니다. 반면에 옵션을 행사할 때 파업 가격과 현 공정 시장 가치 사이의 스프레드가 즉시 과세 대상 경상 이익의 큰 덩어리로 나타납니다. 회사가 매각 중이면 즉시 주식을 매각하고 수익금의 일부를 사용하여 세금 계산서를 지불 할 수 있습니다. 그러나 회사가 여전히 사적인 기간 동안 운동을하는 경우에도 과세 연도 말에 IRS에게 많은 돈을 빚지고 있습니다. 어딘가에서 많은 돈을 준비해야 할 수도 있습니다. 이 세금 계산서는 조기 운동의 대부분 비용입니다. 이것은 왜 그렇게 많은 소프트웨어 엔지니어가 해적이되었는지 믿어집니다.
물론 TechCrunch의 평가는 지불하는 세율의 일부를 지불하는 투자자가 설정합니다. 선택 사항의 실제 가치를 다른 쪽 또는 두 가지로 낮춰보십시오.
위험 할인.
위의 요인에 대해 완전히 정확한 계산 방법을 생각해 내고 $ 1의 가치가 있다고 생각되는 옵션은 실제로는 $ 0.80에 불과합니다. 우리는 그들을 평가 절하에서 멀리 있습니다. 할아버지는 항상 "손에 든 주당 0.60 달러는 숲속에서 주당 0.80 달러에 달하는 가치가 있습니다. 특히 당신이 다변화되어 있고 노출이 순자산 대비 큰 경우 특히 그렇습니다."
VC가 회사의 주식을 매입 할 때, 그들은 또한 수십 개의 다른 회사의 주식을 매입하고 있습니다. 그들이 바보가 아니거나 결국 운이 없다고 가정하면, 이 다각화는 상대 위험을 감소시킵니다. 물론 그들은 그들에게 속하지 않고 돈을 더 지불하는 보수를받는 돈을 투자하기 때문에 그들의 개인적 위험은 이미 제로이지만, 그것은 또 다른 이야기입니다. 전적으로 다재다능한 복권 티켓 소지자로서, 당신은 변덕스러운 변덕에 극도로 취약합니다. 회사가 파산하면 전체 "포트폴리오"가 사라집니다. 당신이 재정적 인 아드레날린을 쓰지 않는 한, 당신은 훨씬 더 많은 현금을 가지게 될 것입니다. 기대했지만 매우 위험한 $ 200,000의 가치가있는 옵션을 갖고 있지만 인생에서 확실성을 얻기 위해 실제로 $ 50,000에 팔고 싶다면 총액은 $ 50,000에 불과하며 총액을 계산할 때 그 가치를 중요시해야합니다 보상. 이 두 수치의 차이는 위험 할인입니다.
유동성 할인.
10 달러짜리 지폐는 매우 액체이며, 다음을 포함하여 많은 것들을 쉽게 교환 할 수 있습니다.
Wrestlemania XVII의 중고 DVD 100 장의 위험한 품질의 화장지 많은 종류의 참신함.
반면에 민간 기업의 스톡 옵션은 극도로 유동성이 없으며 거의 아무 것도 교환 할 수 없습니다. 자동차를 사거나 집에 입금 할 때 사용할 수 없습니다. 예상치 못한 의료비를 지불하기 위해 사용할 수 없으며 비욘세를 고용하여 할머니의 생일에 노래 부를 수 없습니다. 완전히 액체이고 쉽게 거래 가능한 상품은 액면가의 가치가 있으며 스펙트럼의 다른 끝 부분에서는 이론적 인 액면 가격에 관계없이 완전히 비유 인 상품은 "가치가있다". 귀하의 옵션은 중간에 있습니다. 그 (것)들에게 어떤 가치든지 전혀주는 유일한 것은 개인 판매 또는 IPO를 통해 언젠가 그들이 액체가 될 희망이다. 총 액면가가 전체 순자산 대비 작은 경우, 이는 큰 문제가 아닙니다. 그것이 아니라면, 이 상상의 돈은 단지 훨씬 더 많은 상상의 세계가되었습니다. 당신은 그것을 상상해보아야합니다.
나는 감사를 그만 둔다.
반대로 실제로 옵션의 가치를 높이는 것은 회사가 죽거나 등장 할 때 회사를 떠날 수 있다는 것입니다. 당신에게 4 억 달러의 옵션이 주어지고 $ 200k의 옵션이 부여된다고 가정 해 봅시다. 이 평가는 귀하의 Snapchat for Badgers App이 이륙하고 회사가 가치가있는 것으로 나타날 확률을 결정합니다. 또한 경쟁자가 당신보다 더 나은 제품을 만들고, 오해 한 사진에서 시장을 구석 구석 뒤죽박죽이게 만들 가능성을 고려합니다. 이제 벤처 캐피털 (VC)이 차갑고 단단한 다른 회사 직원의 현금으로 200,000 달러를 교환하면 다른 사람들의 현금은 사라졌습니다. 회사가 1 년 후에 탱크를 타면 그녀는 실제로 그 주식을 원하지 않고 환불을 요청할 수 없다고 결정할 수 없습니다.
그러나 간단히 종료 할 수 있습니다. 당신은 1 년 동안 회사에 돈을 지불하고 다른 3 년을 지불하지 않고도 평화롭게 지냅니다. 유감스럽게도 주식은 가치가 없지만이 위험은 헤드 라인 밸류에이션에 반영되었으며 모두 사랑과 전쟁 및 오소리 소프트웨어에서 공평합니다. 귀하의 단점은 VC가 아닌 방식으로 완화됩니다.
대안을 고려해보십시오. 4 년 동안 200,000 달러 상당의 옵션을 제공하는 계약을 맺고 계약을 맺습니다. 회사가 처음 6 개월 이내에 사망하더라도 4 년이 될 때까지 지금은 기본적으로 무료로 새로운 프로젝트를 계속 진행할 것입니다 일어나있다. 이 경우, 옵션 보조금의 예상 가치는 정확히 $ 200k라고 직관적으로 말할 수 있습니다. 옵션이 실제로 작동하는 방식은 분명히 이보다 훨씬 낫기 때문에 옵션 부여는 더 가치가 있어야합니다.
그것에 대해 생각할 수있는 또 다른 방법은 귀하가 실제로 부여하는 것의 일부가 매일 $ 1 가치가있는 (즉) $ 100의 옵션을받는 일입니다. 그러나 3 년 후에는 회사의 가치에 필연적 인 tenexxing을 한 후 매일 같은 옵션 100 개를받을 수있는 권리가 주어집니다. 이제는 훨씬 가치가 있습니다. 이 권리는 잠재적으로 매우 귀중합니다.
귀사의 단기 변동이 높을수록 I Quit Appreciation이 커집니다. 거대한 지 또는 총 플롭인지 빨리 알 수 있다면 다른 곳으로 이동하여 다른 곳으로 다시 시도할지, 아니면 훨씬 더 가치있는 옵션을 유지하고 계속 베스트를 계속 할지를 신속하게 결정할 수 있습니다. 반대로, 회사의 운명이 명백해지기 전에 오랫동안 머물러야 만하는 경우, 땅에있는 연기가 나는 구멍에서 수십만의 주식을 자랑스럽게 소유 할 위험이 있습니다.
네가해야 할 일.
쿠폰을 받으면 다음 사항도 이해해야합니다.
귀하의 옵션의 가득 스케쥴 가능성이 높은 파업 가격 (이것은 첫 번째 근무일까지 확정되지 않습니다) 총 미결제 주식 수 가장 최근의 자금 조달 시점에서의 회사의 TechCrunch 가치.
그런 다음 옵션의 TechCrunch 가치를 분석하고 5 가지 할인 및 1 가지 감사를 고려할 수 있습니다.
보통주 할인.
TechCrunch 평가는 모든 우선주를 가정하지만 보통 주식 만 보유합니다.
상당한 경우 : 회사는 현재 평가에 비해 많은 VC 자금을 보유하고 있거나 갖고있을 것입니다.
덜 중요한 경우 : 회사가 대부분 부트 스트래핑 된 채로 남아있을 가능성이 있습니다.
스트라이크 가격 할인.
주식을 팔기 전에 실제로 주식을 사야합니다.
중요한 경우 : 회사는 상대적으로 늦은 단계입니다.
덜 중요한 경우 : 회사가 매우 어리다.
이동성 할인.
모든 옵션을 잃고 싶지 않으면이 일을 나가는 것이 매우 비쌉니다.
중요 : 만약 당신이 당신이 그들을 팔 수있는 년 전에 옵션을 사는 데 지출하고자하는 여분의 돈이 없습니다.
덜 중요하다면 : 당신은.
세금 할인.
투자자가받는 세금보다 훨씬 높은 세율을 적용합니다.
중요 사항 : 세금은 항상 중요합니다.
덜 중요 : 파업 가격과 FMV 사이의 스프레드가 낮은 반면에 일찍 운동 할 돈, 용기 및 능력이 있습니다.
위험 할인.
당신의 선택은 가치없는 일이 될 것입니다.
중요한 경우 : 당신은 위험 회피 적이거나 회사가 여전히 매우 젊고 불확실합니다.
덜 위험한 경우 : 귀하가 매우 위험한 상황에 쉽게 빠지거나 회사가 설립되었을 때 유일한 궁금증은 IPO시기 및 금액입니다.
유동성 할인.
옵션으로 임대료를 지불 할 수 없습니다.
중요한 경우 : 즉각적인 미래에 옵션의 이론적 가치를 사용하는 것이 이상적입니다.
덜 중요하다면 : 당신은 이미 지금 당장 필요한 모든 돈을 가지고 있습니다.
나는 감사를 그만 둔다.
일이 잘못되면 그냥 떠날 수 있습니다.
중요한 경우 : 회사가 파산하거나 가까운 미래에 훨씬 더 가치있게 될 가능성이 있습니다.
덜 중요한 경우 : 회사의 성공 여부를 확인하는 데 수년이 걸릴 수 있습니다.
고정 가격으로 무료 점심 식사를 구입할 수있는 권리는 없습니다. 똑똑한 사람들은 개인이 TechCrunch 평점의 20 %만으로도 가치를 부여해야한다고 제안했다고 들었습니다. 이것은 나에게 낮은면에서 조금 느낀다. 그러나 나는 그것이 너무 멀다고 생각하지 않는다. 옵션은 금융 자산의 또 다른 유형이며, 정확하게 가치가있는 한 가질 수 있습니다. 그러나 기업들은 당신이 격렬하게 가치를 과대 평가하는 것을 돕기 위해 인센티브를 제공합니다. 따라서 옵션을 통해 정당화되는 급여 삭감을 수락하기 전에 오래 동안 열심히 생각해야합니다.
이 초안을 읽은 Carrie Bentley에게 감사드립니다.
추가 읽기 :
새로운 에세이를 보내십시오.
한 달에 여러 번 프로그래밍, 보안 및 기타 몇 가지 주제에 대한 새로운 작업을 게시합니다.
댄 샤피로.
아마도 유일한 기업가 블로그 일 것입니다.
시작 옵션의 가치는 어느 정도입니까?
시작 지불 유료 종류.
이것은 잘 보관 된 비밀이 아닙니다. 12 명 정도의 사람들이 참여하는 훌륭한 벤처 기업은 대개 대기업보다 3 분의 1 정도의 임금을 지불합니다. 일부는 신생 기업이 당신에게주는 평등의 가치 때문에 그것이 있다고 주장 할 것입니다. 나는 재미 있고 경제적이지 않은 가치를 지닌 것에 대한 대가를 치러야한다고 주장한다.
그러나 왜 당신이 그것을하고 있는지에 상관없이, 신생 기업이 스톡 옵션의 형태로 회사의 소유권을 부여한다는 데는 의문의 여지가 없습니다. 그들은 당신이 큰 회사에서 얻는 것보다 더 많은 주식에 대한 엄청난 가치가 있다고 주장 할 것입니다. 그러나 당신이 얼마나 많은 가치를 물었을 때 그들은 신경질적인 경향이 있습니다. 현재 1mm 지분 (0.1 %)을 보유한 신생 기업의 1000 가지 옵션이 Google의 1000 가지 옵션 (0.000003 %)보다 훨씬 더 큰 우위를 가지고 있음은 의심의 여지가 없습니다. 이것은 물론 간단한 질문을 제기합니다 : 그 가치는 무엇입니까?
나는 그 가치를 발판 삼을 수있는 몇 가지 도구를 제공 할 것입니다. 더 중요한 것은, 나는 당신에게 잠재적 인 새로운 고용주들을 끌어 모으는 중요한 질문들에 대한 체크리스트를 제공함으로써, 당신을 훨씬 더 많은 지식의 위치에 놓을 것이고, 그들이 당신을 불량한 협상가라고 생각하게 할 것입니다.
많은 사람들이 당신이이 물건을 모른다는 것을 선호 할 것입니다. 대부분의 신생 기업에서 귀하가 상상할 수있는 것보다 훨씬 적은 가치를 지니고 있습니다 (아래에서 볼 수 있듯이). 내가 좋아하는 블로거 중 한 명인 마크 서브스터 (Mark Suster)는 형평성이 가치가 없다고 생각하고 그렇지 않으면 즐겁게 놀란다고 주장해야한다고 주장했다. 이것이 Mark에게 존경하는 이유 중 하나입니다. 그는 후보자를 선임하기 전에 자발적인 도전을 감당할 수 있다는 것을 잘 알고 있습니다. Xbox 업적을 연구하고있는 것과 같습니다.
나를? 잠재적 인 신입 사원들이 그들이 얻고있는 것을 정확하게 알고 싶거나, 높거나 낮음을 잘못 범하고 싶지 않습니다. 나는 너무 큰 숫자로 잘못 인도하고 싶지 않거나, 그들이 가진 것을 깨달을 때 지불 할 지옥이 없다. 그리고 나는 사람들을 공평한면을 무시하도록 말하지 않고 고용을 종결하는 것이 충분히 힘들 기 때문에 흙탕물로 싸고 싶지 않습니다. 그래서 저는 여러분에게 말할 때 : 여러분이 시작으로부터 좋은 거래를 얻는지를 아는 방법. 그리고 제 비밀 동기는 이것입니다 : 저는 대개 직원들에게 자신의 형평성에 대해 많은 것을 알려줍니다. 즉, 소비자에게 정보가 제공된다면, 내 회사 & # 8217; 그들이보고있는 다른 어떤 제품과 비교해 보면 멋지게 보입니다.
기본적으로 시작하자. 오해의 소지가 있습니다. 그렇다면 중요한 것들을 얻습니다.
형평성의 가치는 다음과 같습니다.
간단히 말해서, 소유권의 비율은 회사의 가치에 달려 있습니다. 아주 간단하지만 완전히 잘못되었습니다. 그 이유는 무엇보다 큰 이유가 있습니다. 작은 이유는 위의 방정식이 주식 가치를 설명한다는 것입니다. 옵션을 제공 할 가능성이 있습니다. 옵션은 공유보다 가치가 있습니다. 얼마나 정확하게 모델을 작성하기가 어렵지 않습니다. 첫 번째 파이낸싱 라운드 전에는 거의 같지만, 회사가 몇 차례의 후속 라운드를 진행할 경우 의미있는 차이가 발생할 수 있습니다.
큰 이유는 투자자가 이야기하고 싶어하지 않는 것입니다. 그러나 여기에는 다음이 포함됩니다 : 선호하는 투자자의 존재 & # 8221; 주식은 정기적 인 보통주의 가치를 크게 떨어 뜨립니다.
이것은 기본적인 경제학이 아닌 일종의 호언 장담이다. 알다시피, 투자자들은 일반적으로 투자 할 때 권리를 가진다. & # 8220; 정기 투자자의 그들이 백만 달러를 투자하고 회사가 백만 달러를 팔면, 그들은 돈을 돌려 받고 다른 모든 사람들은 아무것도 얻지 못합니다. 그것은 환경 설정이라고 불렀고 Brad는 내가 할 수있는 것보다 훨씬 더 잘 설명했다. 예상 수익에 엄청난 영향을 미칩니다. 그들은 또한 종종 자신의 돈을 돌려받은 후에도 그들이 마치 돌아 오지 않는 것처럼 계속해서 수익을 얻는 것을 의미하는 참여라는 것을 가지고 있습니다. 그런 다음 그들은 '보호 조항'이라는 용어를 사용합니다. (더 많은 Bradness)는 회사 주주의 이익에 가장 큰 영향을 미치고 주주의 과반수가지지하는 행동을 명시 적으로 차단할 수있게합니다.
IRS가 그런 일을 허용했을 때, 보통의 주식은 우선주의 10 분의 1에 해당하는 가치가 있었다. 그리고 회사의 가치 & # 8221; 위의 번호는 기본 재고 번호입니다. Yikes.
그래서 벤처 캐피털 회사의 보통주 옵션은 매우 진절머리 나는 장부 가치를 지니고 있다는 나쁜 소식이 있습니다.
회사가 국세청이하는 가치가 있다고 생각한다면 Mark의 조언을 듣고 형평을 무시할 것입니다. 그러나 그것을 보는 다른 방법이 있습니다.
옵션의 가치 (또는 적어도 귀하의 가치)를 고려하는 또 하나의 합리적인 방법은 자신이 가치 있다고 생각하는 것을 조사하는 것입니다. 옵션 값을 판매하려고하는 대부분의 신생 기업은 낙관적 인 방식으로이를 수행합니다 (일부는 거짓이라고 말할 수도 있음). 나는 우리 회사가 $ 500,000,000 미만의 제안을 수락하지 않을 것이라고 & # 8220;라는 구절을 들었습니다. 신참자에 의해 발언된다. 그러나 올바른 방법과 잘못된 방법이 있습니다.
이 수학의 기본 수학은 다음과 같습니다.
그것은 당신이 주식을 가지고, 총 주식으로 나누고, 당신이 생각하는 것을 곱하면된다는 것을 의미합니다. 물론 단순한 것은 없습니다. 당신은해야한다 :
회사가 실패 할 가능성에 대한 설명 후속 금융 라운드에서 희석 고려 모든 기본 설정 빼기 모든 참여 계정 보너스 / 보존 / 파산 패키지를 차감합니다.
투자자 (및 경영진)가 수익률 곡선을 조작하는 데 사용할 수있는 여러 가지 트릭이 있습니다. 핵심 요소는 CEO가 얼마나 좋은 협상 자인지와 같은 것이기 때문에 이것은 엄청나게 복잡합니다. 이 모든 것을 포착하려고 시도하면서, 나는 당신이 원유 추정에 사용할 수있는 일련의 경험적 정의 (정의 : 사람들이 논할 논점들 & # 8221;)를 두드렸다.
당신은 회사를 믿습니까? 정말, 정말 최고라고 생각하니? 놀라운 일이 될 것이라는 것을 당신의 용기에 느낍니까? 새로운 회사의 90 %가 실패하므로, 귀하가 돈을 쓰지 않는다면 주식이 쓸데 없다고 생각하고 여기서 멈추어야합니다. 또한 인생은 너무 짧기 때문에 다른 곳에서 일해야합니다. 회사에 문의하십시오 : & # 8220; 예상되는 이탈 범위는 무엇이며 어떤 비교 대상을 사용 했습니까? & # 8221; (영어로 : 얼마를 팔겠습니까? 그리고 누가 비교 대상으로 사용합니까). 이 회사가 비교 대상인 것처럼 보이는 데 동의하면 낮은 숫자를 2로 나눕니다. IPO 할 것이라고 말하면 대신 10으로 나눕니다. 이것은 X입니다. 얼마나 많은 라운드가 있었는지 물어보십시오. 얼마나 많은 라운드가 끝나기 전에 더 많이 올 것으로 예상되는지 물어보십시오. 그들을 합쳐서 Y를 얻기 위해 두 배로 만듭니다. 선호도가 있는지 물어보십시오. 그렇다면 배수는 몇 개인 지요. 참여 여부를 묻는 질문이 있다면 질문을합니다. 선호도를 큐브 (2 x 2 x 2와 같이). 그 & Z의 Z. 만약 출전이 제한된 경우 Z에 1을 더하십시오. 만약 그것이 & nbsp; 비공개라면, 2. 누가 보드에있는 지 물어보십시오. 이사회 구성원의 과반수가 직원 / 설립자 인 경우에는 아무 것도하지 마십시오. 창업자와 투자자의 균형이 50/50 인 경우 Z에 1을 더하십시오. 투자자를 향해 기울이면 Z에 2를 더합니다. 이제 그랜드 피날레 :
그리고 그것은 그들이 가치있는 것입니다. 다음은 예제입니다.
당신은 $ 250-500mm를 위해 출구라고 생각하는 위대한 회사의 0.1 %를 제공 받고 있습니다. 그들은 $ 5mm를 올렸고 $ 10mm 더 올릴 것으로 기대합니다. 조건은 1 배 우선 순위이며 참여가 제한됩니다. 이사회는 설립자와 투자자간에 균등하게 나뉘어져 있습니다.
주식은 0.1 % * $ 35mm = $ 35k의 가치가 있다고 생각해야합니다.
나는 창업을 좋아한다. 사람들이 신생 기업에서 부자가되면 나는 그것을 좋아합니다. 나는 당신이 신생 기업에 가입하기를 원하고 당신의 거친 꿈을 초월한 풍성함으로 당신을 샤워하고 싶습니다. 이 모든 수학을 물에서 날려 버리 길 바래. 어쨌든 모든 사람들은 그것을 추측합니다. & # 8230; 왼손잡이 펜싱보다 낫습니다.
(트위터에서 나를 구독하거나 팔로우하면 새로운 기사를 놓칠 수 있습니다.)
완전 무작위 및 관련없는 게시물 :
필자가 제공 한 경험적 방법에 대한 설명이 들어있는 기사를 막히지는 않았으므로 여기에 의견이 있습니다.
# 1은 꽤 자명하다.
# 2는 예상되는 값입니다. 성공할 때마다 멋진 시작이 여전히 절반 정도 실패하기 때문에 절반으로 줄였습니다. 울타리 (IPO 촬영)를 위해 스윙을한다면 너는 결코 보지 못하는 공통점보다 먼저 실패하거나 많이 선호하는 경향이있다.
# 3은 모두가 인상해야 할 금액을 과소 평가하기 때문입니다.
# 5 거대한 형벌은 두 가지 이유 때문입니다. 하나는 공통점에 대단히 좋지 않기 때문입니다. 둘째, 종종 나쁜 의미가 있기 때문에 회사는 벽에 맞서 CEO 인 나쁜 협상가 모두가 공통점이 무가치 할 것으로 예상하여 선호도를 높이고, 기타
# 6 다시 한번 말하지만, 직접적인 영향은 그다지 나쁘지는 않지만, 바람직한 일을 협상하는 CEO는 다른 좋은 일에 대한 선도적 인 지표입니다. 즉, 수요를 창출하는 방법을 알고 있습니다. 회사는 레버리지를 가지고 거래에서 모든 온스를 짜내는 방법을 안다. 이것은 CEO가 회사를 파산시키기위한 협상 중에 잘 할 것인지에 대한 대변자이다.
# 7 공동 지배적 인 이사회는 공동 친화적 인 퇴장을 지향하며 협상력이 뛰어난 CEO를 나타냅니다.
다시 말하지만, 이것은 모두 추측입니다. 특히 CEO가 회사를 잘 파견 할 것인가를 결정해야합니다. & # 8221; 인자. 하지만 나는 그것이 품위있는 옷이라고 생각합니다.
젊은 사람이 신생 기업으로부터 처음 옵션을 부여 받으면 망설이지는 않을까요? 전에는 그렇지 않다면 어쩌면 지금. 감사.
추신. 그들은 대학에서 당신에게 이것을 가르쳐야 만합니다.
Pfft .. 나는 왼손잡이 야. 좋은 정보와 조언.
당신이 이것을 따라하면, 당신은 당황하지 않을 것입니다. 그러나 그 질문이 '젊은이가 부자가 될 수 있는지'묻는다면 & # 8211; 옵션으로 다음 Google (일명 '복권에 당첨되다')을 찾거나 회사를 직접 찾을 수 있습니다.
좋은 정보 그러나 단 $ 35k! BT에서의 주식 절약 중 일부는 £ 200 / m에서 30 %의 급여 삭감을위한 수익이나 그렇지 않은 수익 공유 관련 주식 또는 특별한 포상 몇몇 고참 사람들은 주어졌다.
좋은 게시, Dan 감사합니다!
친절한 말에 감사드립니다.
한 가지 고려해야 할 사항 : 사람들이 옵션에 대해 집착하는 곳은 모두가 옵션에 대해 항상 이야기하고 옵션 값을 계산하고 회사가 도로에서 충돌 할 때 실망한 문화를 만듭니다. 옵션 값이 변경되었을 수 있으므로 모든 사람들이 불평합니다. 첫 번째 닷컴 붐 & amp; 흉상.
나는 그 안에 & # 8220;있는 사람들을 더 좋아합니다. 다른 이유로. 그리고 어쨌든 그들은 옵션으로 하루에 하루를 지불하게되기를 바랍니다.
Imagine Media에서 IGN을 돌리기 위해 경영 팀을 데려 왔을 때, 새로운 팀은 모두가 얼마나 많은 돈을 벌어야하는지 끊임없이 이야기했습니다. 물론 (닫힌 문 뒤에서) 일반적인 후회는 "아니야, 저크. 너는 돈을 많이 벌거야. 당신은 모든 형평성을 가지고 있습니다. & # 8221;
나는 그들이 주식을 쓸모 없게 될 것이기 때문에, 주식을 모으기를 원한다면 그들 자신의 사업을 시작할 필요가 있다고 생각한다. 영감을 얻었을 때 자신의 회사를 시작할 수있는 기회가 많아 지도록 집중해야합니다.
이 게시물에 감사드립니다. 기자, 내가 실제로 나불에 합류하기 전에 그것을 읽었다. 나에게는 나귀처럼 일해야한다. 오직 희망이 스톡 옵션 이었지만, 실제 가치는 그렇게 수익성이 없어 보입니다 : (
데이터의 흥미로운 점으로서, 전날 SVB Analytics의 누군가와 이야기를하고 있었고 연구 결과에 따르면 모든 VC 지원 기업의 65 %가 일반 주주에게 아무런 가치를 반환하지 않는다고 언급했습니다.
& # 8220; 작은 이유는 위의 방정식이 주식 가치를 설명한다는 것입니다. 아마 옵션을 받고 있습니다. 옵션은 공유보다 가치가 낮습니다. & # 8221;
옵션이 공유보다 가치가 낮기 때문에 오해의 소지가 있습니다. (사실, 기술적으로 말하자면 옵션은 내재 가치와 시간 가치를 모두 가지고 있기 때문에 일반적으로 주식보다 가치가 있습니다.) 옵션 (보통 보통주)과 관련된 주식 종류가 투자자가 얻을 수있는 주식 종류 (우선주, 이 모든 추가 권리로 가치 상승).
그것은 역기능적인 상황처럼 들린다. 나는 그것을 처음으로 보지 못했지만, 고맙게도. 그러나 보상에 대해 투명하게 생각하면 필연적으로 그러한 상황이 조성 될 것이라고 생각하지 않습니다. 내 생각에 당신이 회사와 팀을 어떻게 이끌 었는지에 따라 달라질 것입니다. 거품의 최악의 상황에서이를 관리하는 것이 얼마나 힘든지 상상할 수 있습니다.
& # 8220; mm & # 8221; 평균? 밀리미터? 나는 그것을 이해하지 못한다. 나는 또한 & # 8220; $ 35mm & # 8221; & # 8211; & # 8220; $ 35 M & # 8221; 즉 3500 만 달러입니까?
이해하려고 노력하면서, 당신이 사용하고있는 용어를 보지 못했고 사전에서 본 적이 없었습니다.
네, 백만 분의 흔한 약식입니다. 저는 믿습니다. 파생입니다.
또 다른 멋진 마크 서스퍼 (Mark Suster) 작품은 배우기 (시작 경험) 대 수익 (큰 소유권)에 관한 것입니다 : 2009 / 11 / 04 / is-it-it-it-for-you-it-it-it-it - 가장 큰 창업 성공인데, 창립 팀에 속하지 않으면 현금 인출 대신 경험을 통해 학습하는 데 집중해야합니다. 대부분의 채용 담당자와 CEO까지도 가치 평가를 넘어서는 조건을 제시하고 도전 할 것입니다. 그들의 머리 꼭대기에서 소유권 %. 평가 및 판매 비율 (희석화)은 자금 조달을위한 legalese의 페이지보다 더 기억에 남습니다. 옵션을 주식으로 전환할지 여부를 결정할 때, 내가 일하는 회사의 창립자는 어느 용어에도 익숙하지 않았으며 변호사에게 재고 문서를 읽도록 요청해야했습니다. 다행히도 우리는 참여가없는 1x 유동성 선호도를 가지고 있습니다. & # 8212; 우선주는 돈을 돌려 받거나 회사의 비례 적 지분 중 큰 금액을 얻습니다. 위의 간결한 방정식과 달리이 용어는 여러 단락에 걸쳐 철자가되어 있습니다. 옵션은 파업 가격과 옵션에 대한 단기 세금과 주식에 대한 장기간 자본 이득의 차이 때문에 주식의 주식수보다 적은 가치가 있습니다. IRS 409a 규정 덕분에 행사 가격은 2004 년 이전의 우선 협약의 1/10보다 높게 평가됩니다. 제한된 주식조차도 (섹션 83b 선거가 실시되지 않는 한) 가득액에 대해 예상치 못한 세금 공제가 발생할 수 있으므로 잠재적 인 지불금에 대한 경험에 중점을 두는 것이 가장 좋습니다.
아주, 아주 사실. 시작할 때 일하는 가장 좋은 이유는 그것을하는 것이 굉장하기 때문입니다. 두 번째로 배우는 것이 가장 좋습니다. 그래서 자신 만의 것을 할 수 있습니다. 큰 승리를 거는 것은 신생 회사가되는 큰 이유는 아닙니다. :)
매혹적인! 나는 그것이 실제로 조금 더 높다라고 생각했다. 그 번호를 가지고 있으면 좋아.
그것 & OK! 엉덩이를 걷어 차리고 네트워크를 만들고 귀중한 팀원으로 훌륭한 평판을 얻으십시오. 당신은 어떤 큰 회사 공연보다도 자랑 스러울 것입니다. 그리고 다음에하는 일은 더 좋을 것입니다. 누가 알 겠어? 월급 날일지도 몰라.
당신이 재정 전공 인 경우 그들은 그것을 가르칩니다. Black Scholes 모델은 여전히 나에게 악몽을 안겨줍니다.
작곡 옵션이 수익성이 충분하지 않으면 학습 경험에 초점을 두어야한다는 점에서 저는 Eric과 완전히 동의합니다. 신생 기업이 잠재력을 발휘한다면 엄청난 기회가 될 수 있습니다. 유연하게 일할 수있는 관료 주의적 장애물은 거의 없으며 모든 창업은 기본적으로 이러한 특성에 의존하기 때문에 실험과 혁신을 권장합니다. 그들은 또한 유연성 측면에서 큰 회사에 비해 이점이 있습니다. 큰 오버 헤드 또는 자아 충돌없이 새로운 기능을 신속하게 도입하고 기존 기능을 수정할 수 있습니다.
옵션은 주식보다 가치가 낮습니다. 왜냐하면 옵션이 있다면 주식을 얻기 위해 여전히 파업 가격을 지불해야하기 때문입니다.
나는 밀리미터 (millimeters)가 아닌 mm을 본 적이 없다. 정말 이상해.
개인 회사의 스톡 옵션에 대해 어떻게 생각하는지에 대한 통찰력과 조언. 고려해야 할 몇 가지 추가 고려 사항이 있습니다.
1. 취득한 회사와 비교 한 IPO의 가능성. IPO에서 훨씬 나아질 것입니다. 창업자 및 주요 임원을 제외하고 많은 직원의 경우 인수로 얻는 금액은 종종 좋은 보너스와 같습니다. myStockOptions에서 우리는 수년 동안 많은 이야기를 들었고 그것이 일반적인 발언이라고 말할 것입니다.
2. 인센티브 스톡 옵션 (ISO) 또는 비 정식 스톡 옵션 (NQSO)과 귀하가 다음에 부여해야하는 주식을 즉시 행사할 수 있는지 여부와 같은 옵션의 유형을 파악하십시오. 세법은 다르며, 회사가 사기업이거나 사기로 생각할 때까지 옵션을 행사할 계획이라면 특히 그렇습니다. 세금을 충당하기 위해 주식을 팔 수 없습니다.
3. SecondMarket 및 SharesPost와 같은 사이트에서 주식에 거래 시장이 있는지 확인하십시오. 이것은 대형 개인 회사에만 해당됩니다.
4. 소규모 개인 회사의 경우 Subchapter-S 회사인지 확인하십시오. 그렇다면 이익과 손실이 주주들에게 흘러 들어가는 것을 의미합니다. 수익을내는 경우 최소한 소유 세금에 대해 이익을 분배하는지 확인하십시오.
또한 다양한 기사에서 FAQ 이전 섹션 (bit. ly/gbt3A6)에서 myStockOptions를 살펴보고 특히 세금 관련 주제에 대한 추가 정보를 살펴 보시기 바랍니다.
하루가 끝나면 열정에 관한 모든 것, 제품과 팀을 얼마나 사랑하니? 이것은 가장 중요합니다. 옵션은 중요합니다. 하지만 할 수있는 한, 베가스에 가져다주는 돈처럼 조금 생각하면 이해할 수 있습니다. 처음에는 그것을 적어 두십시오. 육수. 이것은 물론 당신이 수입 모드보다 학습 모드에 더 있다고 가정합니다.
시작 옵션을 평가할 때 답을 얻는 데 도움이되는 또 하나의 질문 : 이탈의 경우 가속이 있습니까? 그렇다면 얼마나 가속합니까?
이것은 잘 보관 된 비밀이 아닙니다. 12 명 정도의 사람들이 참여하는 훌륭한 벤처 기업은 대개 대기업보다 3 분의 1 정도의 임금을 지불합니다. 어떤 이들은 신생 기업이 당신에게주는 평등의 가치 때문이라고 주장 할 것입니다. 나는 그것이 재미 있지만 검증되지 않은 경제적 가치가있는 무엇인가를하는 댓가라고 주장한다.
생각할 것 : 개인이 사로 잡히는 곳.
선택은 모든 사람들이 확실히 언급하고있는 민족성을 정확하게 만들어냅니다.
선택과 관련된 가치를 결정할뿐만 아니라 실망 시키기도합니다.
일단 조직이 모든 사람뿐만 아니라 거리 내의 번들을 공격하면
자신의 선택의 가치가 변했기 때문에 단순히 불평한다.
육상 식물의 진화와 가장 밀접하게 연관된 생물체의 문은 (mc)입니까?
훌륭한 교육에 감사드립니다.
비상장 회사가 발행 한 보통주 또는 우선주의 총 주식 수를 알려야합니까? 나는 이것이 회사의 소유권 비율을 결정하는 데 도움이된다는 것을 알고 있습니다.
아닙니다. 하지만 그 회사에서 일할 수있는 필수 조건으로 삼아야합니다.
회사가 IPO를한다고 말하면 10으로 나눕니다. 왜 그렇습니까?
내 회사가 향후 6 ~ 12 개월 내에 IPO를하려고한다면 어떻게 될까요? 무엇으로 나누어야합니까?
위대한 기사 BTW. 그것을 쓰는 주셔서 감사합니다!
가능한 좋은 결과 범위가 있습니다. 그들은 그것들 중 하나를 제외한 모든 것을 배제합니다. 그건 당신이 포커를하는 것을 말하는 것과 똑같은 일이라도 접을 것입니다. (이 비교에는 몇 가지 문제가 있지만, 추론의 요점은).
그러나 회사가 IPO에 관해 주장한다고해도, 그들은 내가 시작과 관련된 것을 언급 할 때 내가 설명하는 회사가 아니다. 이 기사에서 말하는 대부분을 무시해야합니다.
그러나 향후 6 ~ 12 개월 내에 잠재적 인 또는 잠재적으로 직원들에게 상장 예정인 회사의 절반 이상 (내 추정에 따르면)은 알지 못합니다. IPO 계획은 항상 내립니다.
그리고 회사가 IPO를 앞두고 있다면, IPO 이전의 주식은 훨씬 더 작은 충돌을 가질 것입니다. 그래서 당신은 주식 시장에서 회사의 장기적인 성공에 도박을 걸었습니다. 이것은 전체적으로 전체적인 것입니다.
나는 나의 위치에 정상적인 급료가이었을 것입니다 (100K를 말하게하십시오) 일 것입니다 무슨 근거에 현금 + 주식 기초 (80 % 현금 20 % 주식)에 일 시작했다. The employers calculated the 20% component at the value of the last round share price ($4/Share). This value is for preferred stock, while what I get is stock options that convert to common. Only now I realize, that at the current company valuation, based on the liquidation preference etc, the common stock is worth 1/5th of the preferred shares. So instead of getting $20K worth of stock I seem to be getting stock in common options that is worth $4K! Did i get robbed? 내가 여기서 뭔가를 놓치고 있니? If I had taken the 20K in cash, and invested that in the company, I would get Preferred shares which would be worth exactly what I paid for each share! (I am not even talking about the associated warrants!)
Is this common and a regular occurrence at startups and the way of things at every startup? I feel angry and feel this isn’t fair.
I want more information before I storm into someone’s office!
You’re not robbed because you’re working for less than average salary. Half of the world does, you know. They might have mislead you, but that depends entirely on what they told you.
Startups just pay less on average than BigCos, even after (especially after) accounting for equity.
Like scott said “thousand thousand” translated to french: “mille mille” not sure why that would be an abbreviation in english though.
great summary! For those interested in delving further into equity compensation and/or just being better educated about the currency (equity!) in which you’re getting paid, you may want to check out the resources under Equity Compensation here: equityzen/knowledge-center/
At EquityZen, we (unfortunately) see many employees discovering only too late they’ve been sold the dream that didn’t measure up to reality. These issues are complex, but there are plenty of education materials out there and we’re constantly trying to educate the shareholders of their rights (or in some instances, lack thereof).
Disclaimer: I’m affiliated with EquityZen. We’re looking for talented.
folks to join our core team. If you’re interested in solving challenging.
problems in FinTech and are open to moving to the heart of New York.
M is the Roman numeral for thousand, so that’s my guess as to why it’s used here.
You must not see many accounting spreadsheets in your day to day. This is a very common business shorthand for million.
When fencing left handed, you have the advantage; 90% of the time you are fencing a right handed person and only 10% of the time - lefties. Equally, right handed people - they fence with lefties 10% of the time. The lefty will always have an advantage. So, you might consider revising your assessment. It’s better than fencing a left handed opponent! Haaaahahaaaa! Yours truly, a left handed fencer.
Glowforge.
Hot Seat: The Startup CEO Guidebook.
Robot Turtles: Teaching Programming to Preschoolers.
최근 게시물.
부인 성명.
카테고리.
&부; Copyright 2017 | Dan Shapiro | 판권 소유.
No comments:
Post a Comment